Στο ανατολικό τμήμα του νησιού, κοντά στην παραλία Αλονίτσι, βρίσκεται το σπήλαιο του Αγίου Ευστρατίου.

Το σπήλαιο του Αγίου Ευστρατίου δεν διακρίνεται ιδιαίτερα για τα γεωλογικά του χαρακτηριστικά, αλλά έχει ιστορική και θρησκευτική σημασία. Εδώ βρήκε καταφύγιο και ασκήτεψε ό Όσιος Ευστράτιος ο Θαυματουργός, εξόριστος και κυνηγημένος κατά την Εικονομαχία στο Βυζάντιο. Κατά την επικρατέστερη εκδοχή στον Όσιο Ευστράτιο οφείλει και το σημερινό του όνομα το νησί. Σήμερα στο σπήλαιο βρίσκονται εικόνες του Οσίου Ευστρατίου και διαρκώς αναμμένα καντήλια.